中国拟用差别存款准备金率约束银行定价 防止高息揽储
中国央行上月“双降”同时彻底放开对商业银行存款利率的管制，并公开货币*策由数量调控为主的向价格调控为主转变的目标。中国的利率市场化并没有看上去的那么简单。
新闻配图 中国央行上月双降同时彻底放开对商业银行存款利率的管制，并公开货币*策由数量调控为主的向价格调控为主转变的目标。中国的利率市场化并没有看上去的那么简单。 周三，中国国务院召开常务会议后宣布，要采取差别存款准备金率等方式激励约束金融机构的利率定价行为。此举意味着，央行放开银行存款定价权后，仍然保留了有力手段对银行定价行为进行约束，防止出现高息揽储。 此举显示，中国央行在推进利率市场化的进程中，无意让传统的数量型*策工具推出舞台。这也是是差别存款准备金率首次公开宣布被用于利率调控。此前，央行曾定向调整商业银行存款准备金率引导银行贷款投向。 中国金融机构必须按存款的一定比例向中央银行缴存存款准备金。目前央行为法定存款准备金支付给商业银行的利率为1.62%。调整准备金率可以有效影响商业银行的流动性水平和负债成本。 这当然是数量型工具控制价格型工具。东方证券银行业分析师王剑说。他认为，存在这样的可能，即如果哪家银行高息揽存，央行就提高该行的存款准备金率；而哪家银行的存款定价让央行满意，央行就可能定向下调存准率。这就好比，如果粮价过高或过低，*府会通过投放或收储来保持合理价格。 看不见的手 招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，差别存款准备金率作为央行可以动用的*策工具之一，在执行时会参考一系列指标，比如过去会参考涉农和小微企业贷款的比重，那么未来，央行可能会把利率定价行为也纳入量化考虑，不仅是贷款利率，银行在存款利率上的定价表现，也会包含其中。 中国货币*策的转型显然对今后经济发展具有深远影响。利率市场化的最重要的目的之一，就是利用资金价格这一看不见的手，实现资源优化配置。 不过，在中国央行宣布放开存款利率管制之后，监管层的表态更侧重于强调调控与管理。利率市场化并非一放了之，利率仍然是需要调控的, 央行副行长易纲此前在人民银行站上刊出的新闻稿里表示。 交通银行首席经济学家连平表示，存款准备金率是一个数量型的工具，但央行用于激励约束商业银行的利率定价行为时，是定向操作而非总量控制，所以差别存款准备金率作为一个总量调控工具的作用弱化了。 从数量型工具转换到价格型工具，需要一个过程，监管部门放权也需要一个过程。 华创证券宏观经济研究主管钟正生说。 新闻稿 国务院常务会议决定推进利率市场化改革 十三五规划建议发布翌日，确定深化利率市场化改革，完善利率形成和调控机制便出现在国务院常务会议上。 11月4日，国务院总理李克强主持召开的国务院常务会议指出，深化金融改革，推进利率市场化，加快建设适应市场需求的利率形成和调控机制。 中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示，进一步推进利率市场化才能提高金融体系的资源配置效率。 国务院常务会议指出，利率市场化改革有利于提高金融服务实体经济效能，着力解决融资难、融资贵问题。 截至2015年6月末，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.46%，比年初下降0.46个百分点。银监会*策研究局副局长廖媛媛4日在银监会新闻发布会上表示。 加快利率形成和调控机制建设 11月4日举行的国务院常务会议上提出了推进利率市场化，加快建设适应市场需求的利率形成和调控机制的三条措施： 一要督促金融机构健全内控制度，增强自主合理定价能力和风险管理水平。 二要继续发挥存贷款基准利率的参考和指引作用，用好短期回购利率、再贷款、中期借贷便利等工具，理顺*策利率向债券、信贷等市场利率传导渠道，形成市场收益率曲线。 三要加强对非理性定价行为的监督管理，采取差别存款准备金率等方式激励约束利率定价行为，强化行业自律和风险防范。防控和监管越到位，利率市场化程度就会越高。 中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示，放开存款利率上限只是利率市场化进程中的一个重要节点，要实现利率市场化，需要建立完善的基准利率体系，同时对央行对收益率曲线的调控能力、银行机构精细化管理水平都提出了更高的要求。 他认为，进一步推进利率市场化才能提高金融体系的资源配置效率。 此前11月3日发布的十三五规划建议在加快金融体制改革方面提出了6条内容，其中包括推进汇率和利率市场化，提高金融机构管理水平和服务质量，降低企业融资成本。 银监会4日透露的数据显示，截至2015年6月末，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.46%，比年初下降0.46个百分点，到三季度一般贷款加权平均利率还在继续下降。 利率、汇率市场化改革，给银行业的经营模式带来挑战，廖媛媛表示，经济新常态，也就是经济发展的结构调整和动力转换，给银行业风险管控带来挑战；综合化经营，给银行业内外部管理带来挑战；经济金融全球化，给银行业竞争发展带来挑战。 银监会数据显示，截至9月末，银行业金融机构的资产总额达到了192.7万亿元，比2010年末增长了102.2%。 积极推动民间资本进入银行业 民营资本进入银行业有望得到持续推动。银监会在4日的新闻发布会上披露，目前已有5家民营银行、6家民营金融租赁公司和2家民营消费金融公司开业。在村镇银行、农村商业银行和城市商业银行中，民间资本占各类机构总资本的比重分别为72%、86%和56%。民间资本参与重组信托公司34家，资本占比超过45%。 要在银行业体制改革创新上下功夫，着力提高行业的竞争性，积极推动民间资本进入银行业，增加市场活力，推进非银行金融机构专业化的发展，引导各类银行业机构合理定位，实现特色化、差异化的发展，廖媛媛说。 在业务管理创新上，银监会表示，将推进银行优化信贷结构，促进经济结构调整和产业结构转型升级，促进银行充分利用大数据、云计算等信息技术，积极适应互联金融创新发展的趋势，丰富金融产品和市场层次。在风险控制创新上，要建立健全与创新相匹配的风险管控能力。 普惠金融也将得到持续推进。银监会表示，要完善和落实小微企业、三农和特殊群体等薄弱领域金融服务*策，引导银行业金融机构在基层地区合理布局，促进融资性担保机构服务小微企业和三农发展，加大金融支持双创、四众、创新发展战略力度，为科创企业提供有针对性、持续性和体系化的金融服务。 廖媛媛介绍，下一个五年，银监会还将注重全面推进绿色信贷；注重银行业双向开放；注重金融安全，守住不发生系统性、区域性风险的底线；注重银行内部、监管与机构之间的协调合作。 统一调整拨贷比*策需进一步考量 此前媒体报道称，有银行试图与银监会磋商，放松当前的拨备监管规定。 对于银行业的整体不良贷款的波动，应该看到它是与现实经济已经进入新常态，进入了结构调整的伴生现象，所以它是一个正常现象。廖媛媛说。 她表示，银行业在消化不良贷款时，将通过三道关。首先，在现有资本充足率和拨贷比、拨备覆盖率不变的情况下，消化不良会消耗银行的利润。其次，当银行的利润已经下降，银行需要动用更多的拨备去消化不良贷款。第三个层次是，当银行的拨备覆盖率或者拨贷比已经降到极致，最后可能需要消耗超额的拨备，就是超过监管部门规定的资本充足率。 即便与基数较高的2014年相比，目前银行业的整体利润增速仍然为正，表明银行业的盈利能力依旧较好。 我国银行业的资本利润率和资产利润率，在国际上都处于一个比较好的状态，所以银行完全有能力通过利润本身的调节，首先来消耗掉在经营当中产生的不良贷款。廖媛媛说。 银监会数据显示，截至2015年9月末，商业银行不良贷款率1.59%，拨备覆盖率167.7%，贷款拨备率3.26%，商业银行的资本充足率13.15%，其中一级资本充足率10.99%，资本质量处于国际同业较高的水平。 廖媛媛表示，银行业金融机构加快了不良贷款的核销，动用了一些在丰年提出的超额贷款拨备。 但在整个银行业的拨备水平还是处于一个比较高的状态，银行的拨备覆盖率仍然比150%高比较多的百分点的情况下，我们认为统一调整拨贷比这样的*策，可能还需要进行进一步的考量。
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