七月份空调销售数据点评
点评: 1、七月份行业未实现超预期增长:行业增长维持在高位,单月销量同比增长20%以上,全年来看绝对销量上保持前高后低的预期不变,月份环比下滑在预期之中;7月内销增长未有超预期表现,虽然同比在高位,但环比回落;出口依然维持在低位;2、龙头企业市场地位稳固:根据产业数据,年初至今格力市场占有率达到29%,美的市场占有率28%,内销方面格力保持35%的市场份额位居第一,出口方面格力今年占有率呈现不断提升的状态,目前达到23%,美的29%。 3、近期二级市场股价调整幅度较大,我们认为主要有以下几个方面造成
1)空调销售数据未实现超预期增长,前高后低的销售常态使得环比下滑的销售数据看起来不尽人意;(2)媒体报导二三线城市的房地产限购*策以及保障房建设目标调低等带来地产相关行业调整;(3)美国经济数据低于预期,多家机构下调美国经济增长预期,从而导致市场对家电出口的担忧;(4)板块龙头股价一直维持在高位,有补跌效应。 4、我们在八月份月度策略中下调行业评级至中性,目前对整个家电板块维持谨慎态度,我们认为虽然龙头公司基本面没有发生任何变化,但家电板块短期受宏观经济预期影响上涨动力不足。
